Oggi il Wall Street Journal dedica un articolo alla situazione del natural gas.

I prezzi del gas naturale sono risaliti dal minimo di 25 anni raggiunto alla fine del mese scorso, ma gli analisti e i commercianti non si aspettano che aumentino molto, almeno fino a quando non sarà il momento di accendere i riscaldamenti.

Mentre altre attività si riprendono dal crollo del coronavirus e superano persino i massimi prepandemici, il gas naturale è rimasto indietro. C’è n’è semplicemente troppo. Le scorte sono gonfiate in tutto il mondo.

Il commercio internazionale di gas naturale liquefatto, o LNG, è crollato, schiacciando un importante sbocco per il gas di scisto americano. E con prezzi del greggio di circa $ 40 al barile, i produttori di petrolio stanno riaprendo i rubinetti e, come sottoprodotto, stanno immettendo molto gas a buon mercato sul mercato.

Il futures sul gas naturale per la consegna di agosto hanno chiuso martedì a $ 1,876 per BBTU. E’ aumentato del 27% dal 25 giugno, quando il futures per la consegna a luglio hanno chiuso a $ 1,448, il loro livello più basso dall’agosto 1995.

Tuttavia, è ancora inferiore del 23% rispetto all’anno scorso e del 34% in meno rispetto a due anni fa.

Gli investitori hanno ridotto la loro posizione corta netta. Ma gli analisti mettono in guardia dal diventare troppo rialzisti. Non si aspettano che i prezzi superino i $ 2 per un periodo prolungato fino a quando gli americani non accenderanno il riscaldamento nelle loro case.

I picchi di prezzo sono in estate,per il condizionamento,e in inverno,per il riscaldamento, ma la sovrabbondanza globale di gas e la diminuzione della domanda a causa degli arresti pandemici hanno prodotto non solo i prezzi di giugno più bassi mai registrati negli Stati Uniti, ma anche il prezzo più basso mai registrato per un mese in Europa.

Il crollo dei prezzi europei è stato particolarmente problematico per i produttori statunitensi. Gli analisti di BofA Securities descrivono l’Europa come “discarica” ​​per il LNG. Gli acquirenti di solito sono desiderosi di spedizioni per aumentare la produzione locale e competere con le esportazioni di gasdotti russi.

Ma le strutture di stoccaggio del continente, già abbastanza piene dopo un inverno mite, si sono riempite di merci che venivano dirottate dall’Asia. Le forniture sono state robuste in Asia quando la pandemia ha rallentato l’attività industriale in Cina all’inizio dell’anno, facendo precipitare i prezzi locali ai minimi storici.

Con serbatoi e siti di stoccaggio pieni in tutto il mondo, gli acquirenti di LNG hanno annullato gli ordini. Più di 110 carichi per l’esportazione sono state annullati, secondo l’EIA. La quantità di gas consegnata ai terminal di spedizione degli Stati Uniti è diminuita di oltre la metà dalla fine di marzo, da quando è stato convogliato verso tali strutture un record di 9,8 miliardi di piedi cubi al giorno.

Il gas che sarebbe stato liquefatto,imbarcato e venduto all’estero è stato invece pompato in serbatoi statunitensi e siti di stoccaggio. Il calo dei prezzi al minimo di 25 anni del mese scorso ha seguito una crescita generalmente elevata delle scorte statunitensi.

Gli analisti di Goldman Sachs Group Inc. stimano che le esportazioni di LNG annullate aggiungeranno 760 miliardi di piedi cubi alle scorte statunitensi, che sono già superiori del 30% rispetto a un anno fa e del 18% superiori alla media quinquennale.

Le scorte potrebbero superare la capacità del paese di immagazzinare gas a ottobre. Goldman ha abbassato le sue previsioni sui prezzi di ottobre a $ 1,40, da $ 1,75, e ha affermato che i prezzi potrebbero scendere a 90 centesimi in un hub commerciale della Pennsylvania, un prezzo sottocosto per i trivellatori degli Appalachi e ciò potrebbe portare a chiudere ancora più pozzi.

“Questa è effettivamente l’ultima arma da utilizzare in un processo globale di riequilibrio del gas che è iniziato con un prezzo più basso del LNG in Asia per spingere i carichi in eccesso verso l’Europa”, hanno scritto gli analisti. Una minore produzione nella regione degli appalachi e la ripresa dell’attività industriale in tutto il mondo potrebbero far salire i prezzi del gas nel periodo invernale.

Gli analisti di BofA prevedono che i prezzi saranno in media $ 1,75 quest’estate, ma aumenteranno fino a $ 2,60 nel quarto trimestre e $ 2,90 durante i primi tre mesi del 2021. Goldman prevede $ 3,50 a dicembre e i mesi invernali del 2021.

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